成都郭氏父女接力创业10年星邦互娱IPO前夕分红3亿
在移动互联网时代，小游戏因其便捷性、即时性和社交属性迅速占领了用户的碎片化时间。
根据中国游戏产业报告的多个方面数据显示，2023年我国小游戏市场收入为200亿元，同比增长了300%，2024年同比增速达99.18%，市场规模接近400亿元。
在这片蓝海中，来自成都的星邦互娱曾在2023年以约14.8%的市场占有率位居小游戏行业第一，其核心爆款游戏《九州仙剑传》和《天剑奇缘》曾在2022年分别实现年流水超30亿元和24亿元。
然而，这家小游戏龙头公司却在冲刺港股IPO的关键时刻，交出了一份营收腰斩、净利润由盈转亏的答卷：2024年前三季度其营收仅20.95亿元，同比一下子就下降50.85%，亏损4717万元。
从“吸金神话”到“增长失速”，星邦互娱的困境也让人不禁为其未来捏一把汗。
星邦互娱的故事始于2014年，由郭中健在成都创立，初始注册资本只有3万元，2017年该公司的注册资本增至1000万元。同年12月，郭中健的女儿郭小兰加入该公司担任CEO一职。
加入星邦互娱之前，郭小兰1998年6月从四川师范大学语言文学专业毕业，获得学士学位，2006年起开始担任四川神宇汇聚科技有限公司的总经理，2004年4月至2013年5月担任成都梦网数码科技有限公司的副总经理。
在股权结构方面，星邦互娱在2018年10月曾完成一次股权转让，郭中健将股权分到了3家公司，分别是蓝骏投资、盛池投资和捷连网络，持股票比例分别为42.9%、30%及27.1%。
其中，蓝骏投资和盛池投资由郭中健和郭小兰共同拥有，捷连网络则由郭小兰全资持有。
2019年，惠智网联曾投资星邦互娱，但一年之后又退出了。2020年11月，成都高新创投以1.72亿元的代价入股星邦互娱，持股比例约为9.3%。
上市前，郭中健通过多家公司间接持股星邦互娱57.54%，其女郭小兰持股33.16%，父女二人合计控制星邦互娱超过90%的投票权，成都高新创投持股比例仍为9.3%。
2022年，郭小兰进入星邦互娱董事会担任董事，并在2023年9月担任公司的董事长。目前郭中健仅是星邦互娱的控股股东之一，但他已经不在该公司担任任何职务。
2025年2月27日，郭小兰带领星邦互娱向港交所递交上市招股书，冲刺IPO。
值得一提的是，星邦互娱在上市前曾进行大额分红，引人注目。据招股书披露，该公司在2022年和2023年，分3次累计派发股息3.02亿元。
按郭中健、郭小兰父女的持股比例计算，超过2.7亿元的分红进入了郭氏家族。
尽管该公司认为宣派股息不会对公司IPO后的运营资金充足性造成重大影响，且他们能维持充足资金满足公司运营资金需求及债务责任。
但招股书显示，2022年和2023年，该公司的资产负债率分别为81.28%和74.19%，显示出公司在这两年中面临较高的财务杠杆。
截至2023年底，该公司的现金及现金等价物为2.02亿元，2024年9月末进一步缩水至5941万元。
2022年、2023年和2024年前三季度（以下简称“报告期内”），星邦互娱的银行借款利息分别为53.6万元、105.7万元和213.8万元，呈现快速增长趋势，也说明该公司从银行获取的借款金额在增多。
2024年前三季度，星邦互娱的流动比率为0.9，较2023年的1.1有所下降，一方面表明该公司的短期偿债能力下降，另一方面流动比率低于1意味着其流动资产不足以覆盖流动负债，可能面临短期偿债压力。
从这些财务角度看，星邦互娱在上市前进行大额分红，而不是将资金用于降低负债，确实会引来外界争议。
报告期内，公司流水分别为63.93亿元、57.07亿元及22.34亿元；平均月活跃用户数分别为6755.4万元、4772.2万元和2044.3万元；平均月付费用户数分别为107万、90.8万和54.6万。
其中，《九州仙剑传》和《天剑奇缘》的流水分别从2022年的30.7亿元、24.14亿元降至2024年前9个月的5.38亿元、9.54亿元。
报告期内，其营收分别为56.75亿元、53.27亿元和20.95亿元，其中2023年和2024年前三季度的营收同比分别下滑了约6.1%和50.8%。
2024年前三季度的营收较上年同期呈现腰斩之势，对此，该公司表示主要原因是《九州仙剑传》进入衰退期，来自该游戏的收入减少。
此外，《天剑奇缘》收入也在减少，其表现受到了不断发展的游戏产业的激烈竞争及他们的游戏组合开发和推广策略的影响。
据悉，《九州仙剑传》与《天剑奇缘》分别是星邦互娱授权游戏和自主开发游戏的代表作。
其中，《九州仙剑传》是授权游戏，报告期内贡献的营收分别为28.47亿元、23.03亿元和5.27亿元，营收占比分别为50.1%、43.3%和25.2%；
《天剑奇缘》是自主开发游戏，报告期内的营收分别为22.01亿元、25.14亿元及9.44亿元，营收占比分别为38.8%、47.2%和45%。
报告期内，星邦互娱的自主开发游戏与授权游戏的营收也如上述两款游戏一样，均呈下滑趋势：
报告期内，其自主开发游戏的毛利率分别为83.8%、86.3%和80.2%，远高于同期第三方授权游戏的毛利率8.2%、9.1%和9.2%。
未来，其将计划更专注于研发，目的是自主开发大部分游戏。在报告期内，其研发成本分别为1.6亿元、2.1亿元和1.66亿元，占公司营收的占比分别是2.8%、3.9%和7.9%。
更让外界关注的是，在报告期内，星邦互娱的年度/期内利润分别为3.28亿元、1.97亿元和-4716.7万元，其中2024年前三季度同比由盈转亏。
从上述情况去看，星邦互娱的业绩颓势与小游戏行业的增长趋势形成鲜明对比，其实是归因于该公司核心游戏已确定进入衰退期，导致公司的吸金能力下滑，竞争力减弱。
截至目前，该公司共有12款正在运营的移动游戏。报告期内，其收入也大多数来源于6款移动游戏，分别是《九州仙剑传》、《天剑奇缘》、《黎明召唤》、《异界深渊：觉醒》、《异界深渊：大灵王》和《山海剑途》。
其中《九州仙剑传》和《天剑奇缘》这两款游戏，在报告期内合计贡献了公司总收入的88.9%、90.5%和70.2%。
然而，这两款游戏的生命周期已经所剩不多，他们预计的生命周期均为72个月（6年），但《九州仙剑传》于2019年12月上线月上线，目前其生命周期也只剩21个月。
此外，自主游戏《黎明召唤》、《异界深渊：觉醒》也已确定进入衰退期，其生命周期仅剩8个月和9个月。
目前，只有《异界深渊：大灵王》和《山海剑途》处于成长期，生命周期分别还剩54个月和52个月。
在两款核心游戏营收出现大幅度地下跌的情况下， 2023年《黎明召唤》、《异界深渊：觉醒》、《异界深渊：大灵王》和《山海剑途》这4款游戏贡献的总流水为4.27亿元，只占全部6款游戏总流水54.81亿元的7.8%。
2024年前三季度，《异界深渊：大灵王》和《山海剑途》这两款成长期的游戏贡献流水合计约为5.46亿元，仅占6款游戏总流水的约25.6%，暂时难以扛起业绩增长的重任。
在2027年前，该公司计划再推出18款游戏储备，包括15款自主开发游戏和3款授权游戏。其还在2023年6月建立了海外发行团队，目标是未来发行及运营自研游戏的海外版本，慢慢地减少对海外第三方发行商的依赖。
但未来新游戏能否复制《九州仙剑传》和《天剑奇缘》的成功，依然很难预测。再加上版号政策的影响以及未成年人防沉迷监管的加强，也可能进一步增加其新游戏运营的不确定性。
客观来说，星邦互娱曾取得不俗的成绩，但如今业绩由盈转亏、核心游戏衰退等问题也让它面临着前所未有的挑战，转型迫在眉睫。
从依赖授权游戏到力推自研游戏，从依赖海外第三方发行到自建海外发行团队，星邦互娱也在不断尝试，未来能否止住颓势，还有待市场验证。
若能成功上市，或许能为其带来新的资金注入，缓解当前的财务压力，为新游戏的研发、市场拓展以及海外布局提供有力的支持。
然而，若无法有效解决当前面临的核心问题，即便成功IPO，星邦互娱恐怕也难以获得投资者的长期青睐。
特朗普若罢免鲍威尔，就动了美元的根基，美联储丧失独立性是推倒美元霸权的第一张多米诺骨牌
太和智库高级研究员、中国现代国际关系研究院前副院长王在邦向《每日经济新闻》记者表示，特朗普宣称罢免鲍威尔，迅速向市场传递一个美元要“完蛋”的信号，引起金融市场恐慌。
武汉重拳整治“校园餐”腐败！公开征集6大教育领域问题线日，武汉市教育官网发布《关于深化中小学“校园餐”等有关问题专项整治的通告》，今年4月25日起至12月31日，在全市范围内开展中小学“校园餐”等六大领域明显问题专项整治，并面向社会公开征集违纪违法问题线索。
男孩被虐待致死案宣判，继父被判死刑，生母被判无期。对孩子最后一次殴打长达3小时，还曾流泪拍寻人视频。#男孩被生母继父虐待致死案宣判 #男孩被虐待致死案继父被判死刑
054A强势驱离菲舰，美军作壁上观，“见死不救”令菲方破防 #抖音热评
一事业单位大量图纸及电子数据遭境外间谍情报机关窃取！国安部披露：该单位聘请的运维工程师带“毒”作业
近年来，国家安全机关在工作中发现，个别涉密单位网络运维不规范，或使用资质能力不匹配的运维机构，或运维人员违规操作，导致运维环节成为境外间谍情报机关对我开展网络渗透窃密的突破口，威胁我网络安全和数据安全。
“五一”假期马上就要到了小伙伴们请注意你的工资可能会提前发哦这些人可提前发工资根据《工资支付暂行规定》第七条，工资必须在企业与劳动者约定的日期支付。如遇节假日或休息日，则应提前在最近工作日支付。工资至少每月支付一次，实行周、日、小时工资制的可按周、日、小时支付工资。
女性“高潮针”上热搜，咨询实测“多地预约爆满”不实 医生提醒无科学依据还有致死案例
有网传消息称，多地女性预约开打高潮针，高潮针预约爆满。网传社交平台截图显示，有女性称“好难约”。记者在点评网站搜索，发现“高潮针”多标注有“私密”等关键词，多在私密整形类机构出现。
“生母继父杀子案”发生2年后：邻居称孩子外婆曾几月不出门，男孩生前常被“管教”
2023年5月，发生在山西运城临猗县的“生母继父杀子案”引发舆论哗然。令人咋舌的是，这起惨剧背后的嫌疑犯，却是乔乔的亲生母亲谢某某和继父王某某。
巴基斯坦方面在呼吁保持克制的同时，也针锋相对警告印度，一旦印度挑起全面战争的话，可能会升级为核冲突。